Σε αναβάθμιση της σύστασης για τη μετοχή της ΔΕΗ σε «neutral» (ουδέτερη θέση) από «sell» (πώληση) προχώρησε ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος Goldman Sachs, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 4,7 ευρώ/μετοχή, από 4,50 ευρώ προηγουμένως.
Η Goldman Sachs πιστεύει ότι η υποαπόδοση της μετοχής το τελευταίο διάστημα προήλθε από την αύξηση των επισφαλειών στο τρίτο τρίμηνο και την πρόσφατη αβεβαιότητα σχετικά με την ιδιωτικοποίηση του ΑΔΜΗΕ.
Παράλληλα, αναθεώρησε προς τα πάνω κατά 4% τις προβλέψεις της για τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) την περίοδο 2016-2019, αναθεώρηση που αντανακλά τις ευνοϊκές επιπτώσεις από το χαμηλότερο κόστος στον τομέα της προμήθειας.
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη φέτος και το 2016 θα είναι μειωμένα έναντι του 2014, λόγω της αύξησης των επισφαλειών, ενώ οι χαμηλές τιμές του φυσικού αερίου εκτιμάται ότι θα θα επηρεάσουν αρνητικά την χονδρικής τιμή πώλησης της ηλεκτρικής ενέργειας και ως εκ τούτου, την κερδοφορία των μονάδων άνθρακα και των υδροηλεκτρικών μονάδων σταθμούς.
Σε ό,τι αφορά τοο ενδεχόμενο πώλησης του ΑΔΜΗΕ, επισημαίνει ότι θα μπορούσε να «ξεκλειδώσει» αξία για τη μετοχή , χωρίς ωστόσο να περιλαμβάνει αυτή τη συναλλαγή στις εκτιμήσεις της.
Όπως αναφέρει, τέλος, οι παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν χαμηλότερα ή υψηλότερα τις εκτιμήσεις της είναι οι τιμές του φυσικού αερίου, η μείωση του λειτουργικού κόστους, οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων με premium ή discount και η αύξηση ή μείωση των τιμολογίων, αν και στις προβλέψεις της δεν περιλαμβάνει μεταβολές στην τιμολογιακή πολιτική.