Ο ρυθμός αύξησης της τιμής τους πετρελαίου στις προβλέψεις ειδικών που βλέπουν το φως της δημοσιότητας είναι πλέον ραγδαίος. Αφού προχώρησε με σταδιακές αυξήσεις από τα 50 δολάρια το βαρέλι και έφτασε τα 60 δολάρια, το τελευταίο νούμερο που κυκλοφορεί είναι τα 100 δολάρια. Η έντονη ενασχόληση των μέσων ενημέρωσης θα μπορούσε να αποτελεί σημάδι ότι η τιμή έχει φτάσει στο ανώτατο σημείο της. Μήπως έχει έλθει η ώρα να πουλήσουμε τις μετοχές της BP;
Όχι, βάσει της ενημέρωσής της για την ισχυρή παρουσία της στο δεύτερο τρίμηνο. Η παραγωγή ήταν αντίστοιχη του πρώτου τριμήνου, αλλά τα νέα projects αναμένεται να ενισχύσουν τις παραγωγικές της δυνατότητες στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Το ισχυρό πετρέλαιο και μια αύξηση της παραγωγής αποτελούν τη συνταγή για βελτιωμένη κερδοφορία.
Ακόμη και αν οι προβλέψεις για τριψήφια τιμή του χρυσού αποβούν λανθασμένες, η ”ζυγαριά” γέρνει προς το ενδεχόμενο ισχυρής πετρελαϊκής τιμής το χειμώνα. Επίσης, η ενδεχόμενη διάθεση της μονάδας πετροχημικών προϊόντων Innovene προσφέρει περαιτέρω πιθανές αποδόσεις.
Η ΒΡ δεν είναι ακριβή. Τα μοντέλα αποτίμησης υποδηλώνουν ότι η τιμή της μετοχής της ΒΡ βασίζεται σε υπόθεση μακροχρόνιας τιμής του πετρελαίου τύπου Brent στα 34 δολάρια, που είναι πολύ χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα στην αγορά.
Η πρόβλεψη της τιμής του ”μαύρου χρυσού” είναι μια δύσκολη εργασία, αλλά καταγράφεται μια αυξανόμενη συνειδητοποίηση ότι οι τιμές ενδέχεται να μείνουν σε αυτά τα επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Βάσει πιο παραδοσιακών μετρήσεων, η Citigroup εκτιμά ότι ο τίτλος της ΒΡ διαπραγματεύεται με discount 9% σε σχέση με τη βρετανική αγορά, συγκριτικά με τον μέσο όρο της πενταετίας, που θέτει premium 13%. Επίσης, εάν οι δυσοίωνες προβλέψεις για το πετρέλαιο αποδειχθούν σωστές, οι πετρελαϊκές εταιρίες θα αποτελούν ένα φωτεινό σημείο στις ”σκοτεινές” χρηματιστηριακές αγορές.
(Από το euro2day – Financial Times, 6/7/05)