Αξιολογώντας την ικανότητα του Ρώσου Προέδρου, VladimirPutin, να παραμείνει στην εξουσία και να αψηφήσει τη Δύση, ένα από τα κρίσιμα ερωτήματα που γεννώνται έχει να κάνει με το πόσο μπορούν τα δημοσιονομικά της χώρας του να αντέξουν τις εξαιρετικά χαμηλές τιμές του πετρελαίου. Βάσει ανάλυσης των οικονομολόγων της Deutsche Bank, η απάντηση είναι πως πιθανώς ο Putin να μπορεί να μείνει στη θέση του για περισσότερο καιρό από ό,τι θα πίστευε κανείς.
Η Ρωσία παρουσιάζει ιδιαίτερη ευαισθησίαστις τιμές της ενέργειας και ένας λόγος είναι επειδή περίπου το ήμισυ των εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού της προέρχεται από τους φόρους που εισπράττονται από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Ως εκ τούτου, αφότου οι τιμές ξεκίνησαν να "βυθίζονται" το 2014, μερίδα οικονομολόγων άρχισε να ανησυχεί ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να ξεμείνει από χρήματα -παρά την ύπαρξη ενός ταμείου έκτακτης ανάγκης αξίας περίπου 90 δισεκατομμυρίων δολαρίων - αλλά και ότι μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, η χώρα θα εξωθούντανσε πρακτικές αυστηρής λιτότητας.
Από τότε, έχουν αλλάξει πολλά. Η κατακόρυφη πτώση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ρουβλιού έχει ενισχύσει την αξία των ενεργειακών εσόδων, υπολογισμένη σε τοπικό νόμισμα. Παράλληλα,ο Putin έχει καταφέρει μέχρι στιγμής νασυγκρατήσει τις δαπάνες, χωρίς να δει τη δημοτικότητα του να πλήττεται σοβαρά.Συνεπώς, οι οικονομολόγοι της Deutsche Bank εκτιμούν πως τα επίπεδα, στα οποία πρέπει να διαμορφωθεί η τιμή του πετρελαίου, προκειμένου να ισοσκελιστεί ο προϋπολογισμός κατά το τρέχον έτος, είναι περί τα 66 δολάρια το βαρέλι, ήτοι πολύχαμηλότερα από τα επίπεδα άνω των 103 δολαρίων που είχαν καταγραφεί το 2014. Ιδού το σχετικό γράφημα:
Μέχρι την Παρασκευή, η τιμή τουBrent κυμαινόταν γύρω στα 33 δολάρια, επομένως η Ρωσία καλείται να διαχειριστεί ένα αρκετά μεγάλο έλλειμμα στον προϋπολογισμό της. Παρολ'αυτά, βάσει των υφιστάμενων προβλέψεων για τα επίπεδα των δαπανών και των εσόδων, η Deutsche Bank συμπεραίνει πως θα χρειαστούν περισσότερα από τρία χρόνια μέχρις ότου η κυβέρνηση να εξαντλήσει τα αποθεματικά της, δηλαδή πιο σύντομα από ό,τι παραδείγματος χάρη η Σαουδική Αραβία ή το Ιράν, αλλά πιο αργάσυγκριτικά με χώρες όπως ηΚολομβία, το Ομάν και ηΝιγηρία. Παρακάτω παρατίθεται το σχετικό γράφημα:
Για να λέματα πράγματα με το όνομά τους, η δημοσιονομική πειθαρχία που απαιτείται για ναδιασφαλιστεί ότι η Ρωσία θα συνεχίσει να έχει πόρους, θα μπορούσε να υπονομεύσει τη στήριξη που λαμβάνει ο Putin, καθώς οι συνταξιούχοι, οι δημόσιοι υπάλληλοι και οι στρατιωτικοί βιώνουν τις επιπτώσεις των περικοπών στις δαπάνες. Επίσης, οι επίμονα χαμηλές τιμές θα βαθύνουν την ύφεση στη χώρα. Όπως έχει επισημάνει το Bloomberg View, η απολυταρχική διακυβέρνηση του Putin ενδεχομένως έχει καταστρέψει την ικανότητα της οικονομίας να ανακάμπτει από τέτοιου είδους κρίσεις - κάτι που, εν τέλει, μπορεί να διαπιστώσει μαζικά και ο ρωσικός λαός.
Τούτου λεχθέντος,όσον αφορά στον προϋπολογισμό της Ρωσίας, ο Putin μοιάζει λίγο περισσότερο με επιβιώσαντα.
(Πηγή: Bloomberg View/capital.gr)