της Νάνσυ Αγγελοπούλου
Η ΚΡΙΣΗ στην αγορά πετρελαίου και η προοπτική αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων αναμένεται να καθορίσουν την πορεία των χρηματοπιστωτικών αγορών την τρέχουσα εβδομάδα, καθώς η σύνοδος του ΟΠΕΚ στο Αμστερνταμ παρέπεμψε τη λήψη οριστικών αποφάσεων στην επόμενη σύνοδο του Ιουνίου στη Βηρυτό.
Η ανακοίνωση στοιχείων για την καταναλωτική εμπιστοσύνη μαζί με τα μεγέθη για τα καταναλωτικά αγαθά διαρκείας θα βρεθούν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών την τρέχουσα εβδομάδα.
Παράλληλα, οι αγορές θα εστιάσουν την προσοχή τους και στην ανακοίνωση οικονομικών στοιχείων στη ζώνη του ευρώ συμπεριλαμβανομένων του δείκτη τιμών καταναλωτή και επιχειρηματικής δραστηριότητας (Ifo) στη Γερμανία.
Τα στοιχεία αναμένεται να δώσουν νέες ενδείξεις για την πορεία της αμερικανικής οικονομικής ανάπτυξης και τι θα πρέπει να περιμένουν οι επενδυτές από τη συνεδρίαση της Φέντεραλ Ριζέρβ στο τέλος Ιουνίου για τη νομισματική πολιτική που θα ακολουθήσει το επόμενο διάστημα.
Οι αγορές προεξοφλούν την έναρξη του κύκλου αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, μια προοπτική η οποία επηρεάζει σημαντικά την ψυχολογία των διαχειριστών κεφαλαίων, τις τελευταίες εβδομάδες.
Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, οι ανησυχίες των επενδυτών αφορούν στις υψηλές τιμές πετρελαίου, την αστάθεια που επικρατεί στις χρηματιστηριακές αγορές και την αβεβαιότητα στις αγορές συναλλάγματος.
Οι τιμές του πετρελαίου, οι οποίες κυμαίνονται περίπου σε επίπεδα-ρεκόρ πάνω από τα 40 δολάρια το βαρέλι, είναι η μεγαλύτερη ανησυχία στις αγορές, διότι το υψηλό κόστος δανεισμού θα πλήξει τις εταιρικές κερδοφορίες και θα αποθαρρύνει τις καταναλωτικές δαπάνες.
Τα μεγάλα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, που συνέβαλαν στην ώθηση των τιμών πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα-ρεκόρ, θα συνεχίσουν το ράλι για τα 50 δολάρια το βαρέλι, εκτιμούν διαχειριστές κεφαλαίων. Ομως μια τέτοια εξέλιξη θα οφείλεται σε καθαρά κερδοσκοπικές τάσεις και όχι στην πραγματική ζήτηση.
Τα κερδοσκοπικά κεφάλαια επανειλημμένως τοποθετούνται με γρήγορες κινήσεις (trading) στην αγορά πετρελαίου και άλλα εμπορεύματα στην αναζήτηση γρήγορου κέρδους. Τα κερδοσκοπικά αντισταθμιστικά ταμεία συνέβαλαν στην αύξηση του ενεργειακού κόστους κατά 10% το προηγούμενο έτος.
Μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων συνταξιοδοτικών ταμείων, έχουν επενδύσει εκατοντάδες εκατομμυρίων δολάρια στις αγορές εμπορευμάτων.
Από την πλευρά τους, οι υπουργοί Πετρελαίου του ΟΠΕΚ εξέφρασαν τις ανησυχίες τους για τις υψηλές τιμές πετρελαίου σε ανεπίσημες συνομιλίες στο Αμστερνταμ αλλά δήλωσαν ότι οι αγορές θα πρέπει να περιμένουν μέχρι τη σύνοδο της 3ης Ιουνίου στη Βηρυτό, για μια απόφαση αύξησης της παγκόσμιας παραγωγής.
Η παραπάνω τάση είναι το ίδιο σημαντική στο πρόσφατο ράλι των τιμών χρυσού και στη συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ έναντι του δολαρίου, η οποία αποδόθηκε εν μέρει στη διαμόρφωση των αμερικανικών επιτοκίων στο 1%, το κατώτερο επίπεδο από το 1958.
Το φθηνό κόστος δανεισμού δολαρίων για την αγορά αξιών υψηλότερων αποδόσεων αντεστράφη στις αγορές ομολόγων και στα διεθνή χρηματιστήρια, ενώ το πετρέλαιο δεν αποτέλεσε εξαίρεση.
Η πρόσφατη πτώση στις χρηματιστηριακές αγορές ήταν μια άμεση απάντηση στις ανησυχίες, ότι η αύξηση των τιμών πετρελαίου θα έχει συνέπειες στην εύθραυστη παγκόσμια ανάπτυξη.
(Από τη Ναυτεμπορική, 24/05/2004)