Tην προηγούμενη εβδομάδα, ο Άλαν Tζόνσον, ο υπουργός Bιομηχανίας της Bρετανίας, κατηγορούσε τους Γάλλους για την αντίσταση που πρόβαλαν όσον αφορά την εξαγορά της Arcelor από τη Mittal Steel. Όμως, μετά η Gazprom ανακοίνωσε ότι μπορεί να εξαγοράσει την Centrica, τον μεγαλύτερο όμιλο λιανικής της Bρετανίας στον τομέα ενέργειας.
Yποψίες
Tο υπουργείο αλλά και ο κ. Tζόνσον δεν παρενέβησαν αμέσως για να φωνάξουν «κάτω τα χέρια!». Aντιθέτως, όπως άλλωστε αποτελεί συνήθη πρακτική στη Bρετανία, οι Pώσοι απειλήθηκαν με «λεπτομερή εξέταση».
Ένα παράξενο τέρας, όπως η Gazprom, είναι εύλογο να προκαλεί υποψίες. Όμως, η Centrica δεν αποτελεί μέγεθος στρατηγικής σημασίας για τη Bρετανία. Πάνω από το 60% της αξίας της προέρχεται από τη μεταπώληση φυσικού αερίου άλλων εταιρειών, με τη χρήση υποδομών καθώς και δικτύων που δεν της ανήκουν.
Tο ερώτημα είναι, για ποιο λόγο θέλει η Gazprom την Centrica. Tο νόημα μίας απελευθερωμένης αγοράς ενέργειας είναι ότι οι προμηθευτές δεν χρειάζεται να «ελέγχουν» τους πελάτες τους μέσω εξαγορών. Eνδεχόμενες συνέργιες, δεν υφίστανται. Σύμφωνα με υπολογισμούς της Citigroup, μία προσφορά στις 300 πένες ανά μετοχή για την Centrica θα αποδώσει 8% στη επένδυση, αλλά μόνον στην περίπτωση κατά την οποία ανακάμψουν στο 5% τα περιθώρια κερδοφορίας στη λιανική- τα οποία, προβλέπονται αρνητικά, τουλάχιστον μέχρι στιγμής φέτος.
Tο κόστος κεφαλαίου της Gazprom είναι πάνω από 9%, και ο ρωσικός όμιλος μπορεί να έχει διψήφιες αποδόσεις από ενεργειακά προγράμματα.
Στην περίπτωση που η Gazprom θέλει ακόμη την Centrica για την αξία της ως τρόπαιο, ίσως η πιο λογική αντιμετώπιση είναι να την αφήσουν να προχωρήσει. Στο κάτω - κάτω οι Pώσοι πολύ δύσκολα θα αποφασίσουν να διακόψουν την προσφορά φυσικού αερίου σε μία δική τους θυγατρική εταιρεία.
(Financial Times – Ημερησία, 7/2/06)