Ρόιτερς
Οι τολμηροί επενδυτές εύχονται τη συγκράτηση των τιμών τους στα τρέχοντα επίπεδα
Oι τολμηροί επενδυτές ελπίζουν πως οι τρέχοντες γεωπολιτικοί κίνδυνοι που διατηρούν σε υψηλά επίπεδα τις τιμές των μετάλλων και της ενέργειας θα εξακολουθούν να υφίστανται μέχρι τα τέλη Αυγούστου, αλλά δεν αποκλείεται να υπάρξουν και οι βίαιες διορθώσεις, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η εμπόλεμη κατάσταση που κυριαρχεί μεταξύ Λιβάνου και Ισραήλ σε συνδυασμό με το πυρηνικό ζήτημα που σκιάζει τις σχέσεις του Ιράν με τις ΗΠΑ, συγκρατούν τις τιμές του πετρελαίου και του χρυσού σε επίπεδα ρεκόρ. Παράλληλα, όμως, η επιδείνωση των πληθωριστικών πιέσεων στην παγκόσμια οικονομία και οι εκτιμήσεις για μια αύξηση των επιτοκίων ενδεχομένως να αναχαιτίσουν τις τρέχουσες ανοδικές τάσεις.
Οι τιμές του χρυσού και του χαλκού κυμαίνονται πλέον σε αρκετά υψηλά επίπεδα, γεγονός που σημαίνει πως πρέπει να σημειώσουν μεγάλη πτώση για να δημιουργηθούν τα περιθώρια μιας εκ νέου εντυπωσιακής ανόδου, υπογραμμίζουν οι ειδήμονες του κλάδου ενέργειας και μετάλλων. Παρά την αναρρίχηση της τιμής του αργού πετρελαίου σε επίπεδα μεγαλύτερα των 78 δολαρίων το βαρέλι, η κατάσταση παραμένει ευμετάβλητη, ιδιαίτερα εάν σημειωθεί κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού υποχώρηση της ζήτησης στις ΗΠΑ. Αξίζει να σημειωθεί πως οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη αγορά κατανάλωση βενζίνης. «Ο γεωπολιτικός παράγοντας και άλλοι παράγοντες όπως είναι οι απεργίες που αναχαιτίζουν την παραγωγή ορυχείων στηρίζουν το ράλι των τιμών των μετάλλων», δηλώνει ο Ανταμ Σάρχαν, υπεύθυνος για την ανάλυση The Sarhan Analysis. Οπως τονίζει ο ίδιος, «από καθαρά τεχνική άποψη, θα ήταν καλύτερα εάν υπήρχαν τα χρονικά περιθώρια για να αφομοιώσουν οι τιμές των μετάλλων καλύτερα τις τρέχουσες ανοδικές τάσεις προτού επανέλθουν σε φυσιολογικά επίπεδα».
Αναφερόμενος, συγκεκριμένα, στην περίπτωση του χρυσού, υποστηρίζει πως δεν είναι δυνατή η συγκράτηση της τιμής στο ζενίθ των 732 δολαρίων, η ουγγιά, του Μαΐου. Στα μέσα της τρέχουσας εβδομάδας, πάντως, η τιμή του χρυσού έτσι όπως καταγράφηκε στα προθεσμιακά συμβόλαια του Αυγούστου έφθασε τα 659,30 δολάρια, η ουγγιά, στην αγορά της Νέας Υόρκης. «Εάν επανέλθει στα 730 δολάρια, η επόμενη τάση θα είναι κατά πάσα πιθανότητα έντονα καθοδική». Ο Σαρχάν προτιμά μια ηπιότερη διακύμανση στην τιμή του πολύτιμου μετάλλου, τουλάχιστον για τις επόμενες εβδομάδες εάν όχι για τους επόμενους μήνες, για να ανακτήσει την ανοδική του τάση εν μέσω του τρίτου ή ακόμα και του τέταρτου τριμήνου του τρέχοντος έτους.
Σ’ ό,τι αφορά την τιμή του πετρελαίου, ο Σαρχάν προτείνει την πραγματοποίηση επενδύσεων όταν η τιμή του θα έχει υποχωρήσει στα 71,43 δολάρια, δηλαδή τη στιγμή που θα είναι κατά 5% χαμηλότερη των 75 δολαρίων και άνω, που επικράτησε στα μέσα αυτής της εβδομάδας.
Γεγονός είναι πως η πτώση των τιμών των εμπορευμάτων ήταν πλήρως εναρμονισμένη με την υποχώρηση των τιμών των μετοχών στη διάρκεια του Μαΐου και του Ιουνίου, όταν αναλυτές έκαναν λόγο για «μίνι κραχ» για να περιγράψουν αυτό που ήταν τελικά μια βίαιη διόρθωση. Το βασικό αίτιο ήταν το ενδεχόμενο της αύξησης του κόστους δανεισμού σε Ευρώπη και ΗΠΑ. Από τον Ιούλιο, οι πολεμικές συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή και άλλα γεγονότα όπως η τοποθέτηση εκρηκτικών μηχανισμών σε τρένο της Ινδίας και οι πυρηνικές δοκιμές της Βορείου Κορέας οδήγησαν σε άνοδο τις τιμές των μετάλλων και του πετρελαίου.
Για μια ακόμη φορά, όμως, το επίμαχο θέμα των επιτοκίων επανέρχεται στο προσκήνιο. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα συνεδριάσει την επόμενη εβδομάδα για να αποφασίσει εάν ή όχι θα αυξήσει το κόστος δανεισμού. Η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια στο 3%. Ενδείξεις για μια επιδείνωση των πληθωριστικών πιέσεων δεν αυξάνονται μόνον στις ΗΠΑ και στην Ευρωζώνη, αλλά και σε Βρετανία και Ιαπωνία. Αυτήν την εβδομάδα, μάλιστα, ανακοινώθηκε αύξηση των τιμών των ακινήτων στην Ιαπωνία μετά μια πολύχρονη χειμερία νάρκη. Στην Ευρωζώνη, οι τιμές παραγωγού σημείωσαν μεγαλύτερη του αναμενομένου άνοδο και οι τιμές στον βρετανικό κλάδο λιανικού εμπορίου αυξήθηκαν στον υψηλότερο ρυθμό της τελευταίας διετίας. Ο λόγος δεν είναι άλλος από τις υψηλές τιμές του πετρελαίου. Το παράδοξο είναι ότι, ενώ οι τολμηροί επενδυτές εύχονται τη συγκράτηση των τιμών του πετρελαίου και των μετάλλων στα τρέχοντα επίπεδα, αυτός είναι και ο λόγος που, ταυτόχρονα, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια αύξηση των επιτοκίων.
(ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ, 5/8/06)