Του John Authers
Η αγορά πετρελαίου βρίθει ειδικών σε θέματα Μέσης Ανατολής. Τώρα πρέπει να μάθουν για την Αφρική. Τα προθεσμιακά πετρέλαια αργού σημείωσαν «άλμα» 3% τη Δευτέρα, ως απάντηση στις αναταραχές στη Νιγηρία, στον απόηχο των πρόσφατων εκλογών. Το θέμα απόκτησε πολύ μεγαλύτερη σημασία από ό,τι θα είχε στο παρελθόν. Ο Τζ. Κουίνλαν, αναλυτής της Bank of America, παρατηρεί ότι στις ΗΠΑ, οι εισαγωγές αργού πετρελαίου από την Αφρική ξεπέρασαν τις εισαγωγές από τη Μέση Ανατολή πέρυσι, για πρώτη φορά. Το 19% των αμερικανικών εισαγωγών πετρελαίου προέρχονται από τη Νιγηρία, την Αγκόλα και την Αλγερία, έναντι του 14,1% που πρέρχεται από τη Σαουδική Αραβία. Με την παραγωγή του Μεξικού -του δεύτερου μεγαλύτερου προμηθευτή των ΗΠΑ- να εμφανίζει τάσεις μείωσης, οι απειλές για την προσφορά μαύρου χρυσού από την Αφρική είναι το τελευταίο πράγμα που χρειάζονται οι διαπραγματευτές, εκτός βέβαια αν «ποντάρουν» σε άνοδο της τιμής του πετρελαίου. Ποιος είναι ο καλύτερος τρόπος να γίνει αυτό; Τα funds που διαπραγματεύονται στις αγορές (exchange - traded funds) και τα προθεσμιακά συμβόλαια επιτρέπουν στους επενδυτές να αποκτούν άμεση «έκθεση» στην τιμή του αργού, η οποία έχει σημειώσει αύξηση 12% από τις αρχές του έτους. Ωστόσο, το τελευταίο δωδεκάμηνο καταγράφηκαν έντονες διακυμάνσεις, με τα προθεσμιακά συμβόλαια για το πετρέλαιο Δυτικού Τέξας (WTI) να διαμορφώνονται από τα 77 δολ./βαρέλι τον περασμένο Ιούλιο στα 50,48 δολ. τον Ιανουάριο. Σήμερα διαπραγματεύονται στα 66 δολ./βαρέλι, δηλαδή κοντά στην μέση τιμή του 2006.
Η λιγότερο «ασταθής» επιλογή που είναι η αγορά των μετοχών των μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών φαίνεται ενδεδειγμένη γι αυτούς που πιστεύουν ότι η τιμή του αργού μπορεί να σταθεροποιηθεί στα τρέχοντα επίπεδά της ή και να αυξηθεί περαιτέρω. Στην Ευρώπη, όπου εταιρείες όπως η ΒΡ και η Total διαπραγματεύονται με λόγο τιμής προς κέρδη λιγότερο από 11, οι πετρελαϊκοί κολοσσοί είχαν αποδόσεις μικρότερες από τον μέσο όρο της αγοράς τα τελευταία τρία χρόνια. Αυτό έχει νόημα μόνο εάν η αγορά θεωρεί ότι η τιμή των 66 δολ./βαρέλι δεν είναι διατηρήσιμη. Επομένως, αγοράστε ευρωπαϊκές πετρελαϊκές εταιρείες αν «ποντάρετε» σε άνοδο των τιμών. Αλλά μόνο αφού γίνετε ειδήμονες επί της πολιτικής κατάστασης στην Αφρική!
(Ημερησία, 26/4/07)