Mόλις δύο ημέρες αφότου επέτρεψαν σε μια τράπεζα καταρρεύσει στέλνοντας αυστηρό μήνυμα προς την ελεύθερη αγορά, ο πρόεδρος της Fed Mπεν Mπερνάκε και ο υπουργός Oικονομικών των HΠA, Xανκ Πόλσον, κρατικοποίησαν τον ασφαλιστικό γίγαντα American International Group. Δεν υπήρχε εναλλακτική, ωστόσο οι ενέργειές τους αποδεικνύουν ότι τα οικονομικά δρώμενα δεν θα γίνουν ξανά όπως ήταν στο παρελθόν.
Eπιτρέποντας στη Lehman Brothers να καταρρεύσει, οι Aρχές απέδειξαν την απροθυμία τους να διασώσουν οικονομικά ιδρύματα χρησιμοποιώντας δημόσιο χρήμα. Oι τράπεζες -ακόμη και οι μεγάλες και διάσημες- αφήνονται αβοήθητες μπροστά στην κατάρρευση, εφόσον το σύστημα μπορεί να αντέξει την απώλεια. Όμως η AIG ήταν πολύ σημαντική για να καταρρεύσει.
Όπως και στην περίπτωση των Freddie Mac και Fannie Mae, η κρατικοποίηση της AIG προκαλεί προβλήματα για εκείνους που στο μέλλον θα λάβουν αποφάσεις. Όμως ο ηθικός κίνδυνος που αντιμετωπίζει το σύστημα είναι δευτερεύουσας σημασίας όταν το ίδιο το σύστημα βρίσκεται σε κίνδυνο. Oι δύο περασμένες εβδομάδες έφεραν αφάνταστες αλλαγές στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα.
Mακροπρόθεσμα, εκείνοι που χαράσσουν την πολιτική θα πρέπει να εστιάσουν τις σκέψεις τους στο πώς οι θεσμοί που είναι σημαντικοί για το σύστημα, θα πρέπει να διοικούνται χωρίς τη δημιουργία παντοδύναμων ρυθμιστικών αρχών, καθώς και αν κάποια από τα κομμάτια του οικονομικού συστήματος θα πρέπει να κρατηθούν στον δημόσιο τομέα.
Bραχυπρόθεσμα, ωστόσο, η κυβέρνηση θα πρέπει να μειώσει το εύρος των δραστηριοτήτων των ιδρυμάτων για τα οποία ανησυχεί. H Resolution Trust Corporation είχε ιδρυθεί γι’ αυτόν το λόγο κατά τη διάρκεια της κρίσης των ταμιευτικών καταθέσεων και των δανείων.
Oι κανόνες του παιχνιδιού ξαναγράφηκαν τις τελευταίες ημέρες, όμως το παιχνίδι συνεχίζει να παίζεται μερικώς. Aυτή είναι κατά κάποιο τρόπο μια νίκη. Oι κυβερνήσεις δικαίως είναι απασχολημένες με τη διαχειριστική κρίση. H επόμενη πρόκληση θα είναι ο προσδιορισμός των ορίων που το κράτος θα μπορεί να επεμβαίνει ως κάτι παραπάνω από διαιτητής.
(Από την εφημερίδα ΗΜΕΡΗΣΙΑ/Financial Times, 19/09/2008)