Το μικρό αλλά έξυπνο ποντίκι συνήθως κερδίζει τον μεγάλο αλλά κουτό γάτο στο ατέλειωτο παιγνίδι κυνηγητού ανάμεσα στον Τομ και τον Τζέρι. Περιστασιακά, ωστόσο, η ενέργεια και αποφασιστικότητα του Τομ του επιτρέπουν να επικρατήσει, αλλά οι νίκες στα κινούμενα σχέδια είναι μόνον φευγαλέες. Ο Τομ σπανίως κάνει μακροπρόθεσμο σχέδιο και η στρατηγική του επιτρέπει στον Τζέρι να είναι ένα βήμα μπροστά.
Η διάσωση της Citigroup από την αμερικανική κυβέρνηση είναι η τελευταία τολμηρή παρέμβαση που έγινε στις χρηματοοικονομικές αγορές. Τραυματισμένη και μελανιασμένη από την ατέλειωτη υποχώρηση της αξίας των δισεκατομμυρίων δολαρίων του χρέους στον ισολογισμό της, το ερώτημα που τίθεται τώρα είναι εάν η διάσωση της Citi θα αποδειχθεί επαρκής για να τερματιστεί η ευρύτερη εξασθένιση των αξιών των στοιχείων ενεργητικού.
Είναι ακόμη ένα παράδειγμα κινουμένων σχεδίων Τομ και Τζέρι, που θα έχει, στην καλύτερη περίπτωση, βραχυπρόθεσμη επίδραση; ΄Η είναι ένα πιο έξυπνο σχέδιο όπως του Τζέρι, που θα μπορούσε να τονώσει την εμπιστοσύνη που έχει χαθεί;
Η απάντηση έχει σημασία για τους επενδυτές στα χρηματιστήρια και στις αγορές ομολόγων. Η συνεχιζόμενη υποχώρηση των τιμών των χρεογράφων κάνει να φαίνεται τρελό για τις τράπεζες να δανείσουν και για τους επενδυτές να αγοράσουν χρέος.
Η στροφή του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών προ δύο εβδομάδων στα σχέδια να εξαγοραστούν «τοξικά» στοιχεία ενεργητικού έκανε τις αγορές ομολόγων να μοιάζουν περισσότερο με τις βίαιες σκηνές στα κινούμενα σχέδια του Τομ και Τζέρι. Κατακερματίστηκαν σε κομμάτια, εξαναγκάστηκαν να καταπιούν δυναμίτη και προσγειώθηκαν σε ηλεκτρικό πύραυλο: οι αξίες βούλιαξαν.
Η βελτιωμένη ευκαιρία φερεγγυότητας για τη Citigroup δεν καθιστά ξαφνικά τον δανεισμό διαθέσιμο σε επιχειρήσεις και καταναλωτές, ούτε περιορίζει τον φαύλο κύκλο των υποχρεώσεων και των βεβιασμένων πωλήσεων. Για τούτο, οι επενδυτές πρέπει να μπορούν να κρίνουν πού θα τελειώσει η οικονομική εξασθένιση.
Στο μικροσκόπιο τώρα βρίσκεται ο Μπάρακ Ομπάμα και η οικονομική ομάδα που έχει επιλέξει. Η ελπίδα είναι πως επινοείται μια ολιστική, μακροπρόθεσμη στρατηγική, και όχι μια αποσπασματική προσέγγιση τύπου Τομ. Το κυνηγητό δεν έχει ακόμη τελειώσει: Παρά την άνοδο στις τιμές των μετοχών χθες, η αξία του χρέους που έχει ως εχέγγυο χρεόγραφα στεγαστικών δανείων μόλις που έχει αλλάξει.
(Από την εφημερίδα ΗΜΕΡΗΣΙΑ, 25/11/2008)