Η Μέρι Πόπινς δεν είπε ποτέ στα παιδιά που φρόντιζε πότε θα φύγει. Απλά είπε ότι θα έφευγε «όταν θα άλλαζε ο άνεμος». Ο πρόεδρος της Fed, Μπεν Μπερνάνκε, ο οποίος έχει «γλυκάνει» πολύ τις αγορές τελευταία, είναι το ίδιο? σιβυλλικός.
Ο κ. Μπερνάνκε είπε χθες ότι το καθεστώς των πολύ χαμηλών επιτοκίων θα λήξει «όταν καταστεί αναγκαίο να πετύχουμε τους στόχους της μέγιστης απασχόλησης και της σταθερότητας των τιμών». Δεν ξέρουμε πότε θα αλλάξει ο άνεμος της οικονομίας ώστε ο πληθωρισμός να προκαλεί μεγάλες ανησυχίες. Ομως ο κ. Μπερνάνγκε πιστεύει ότι αυτό δεν θα συμβεί σύντομα. Αυτό δεν θα συμβεί, τόνισε επανειλημμένως, «για μία μεγάλη περίοδο». Οι λέξεις αυτές επηρέασαν τις αγορές ομολόγων. Η απόδοση του διετούς ομολόγου υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο.
Οι ανησυχίες που εμφανίστηκαν στις αρχές Ιουλίου ότι η Fed θα «σφίξει» τη νομισματική πολιτικής της πριν από το τέλος του χρόνου, αμβλύνθηκαν. Οσον αφορά τους κινδύνους για πληθωρισμό, ο αγαπημένος δείκτης της Fed, όσον αφορά στις προσδοκίες, δείχνει ότι ο άνεμος είναι ούριος. Η προθεσμιακή αγορά στέλνει μήνυμα ότι ο πληθωρισμός από το 2014 έως το 2019 θα είναι 2,4%. Ο πληθωρισμός ήταν ελαφρώς κάτω από αυτό το επίπεδο το μεγαλύτερο διάστημα του προηγούμενου έτους.
Ωστόσο, ο κ. Μπερνάνκε θέλει να περιγράψει το φάρμακο που θα λύσει ενδεχόμενα προβλήματα όσον αφορά στον πληθωρισμό. Πιστεύει ότι έχει να κάνει με τους τόκους που πληρώνει η Fed στις υποχρεωτικές δεσμεύσεις των εμπορικών τραπεζών προς αυτήν. Η Fed άρχισε να πληρώνει αυτόν τον τόκο στο αποκορύφωμα της κρίσης πέρυσι - επομένως οι ΗΠΑ δεν έχουν εμπειρία με ποιο τρόπο αυτό λειτουργεί στην πράξη. Είναι λογικό που ο κ. Μπερνάνκε προσπαθεί να προετοιμάσει την αγορά για το νέο φάρμακο.
Οι δηλώσεις του κ. Μπερνάνκε δεν βοήθησαν πολύ τις μετοχές οι οποίες υποχώρησαν αφού ανήλθαν προσωρινά στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου οκταμήνου. Ο άνεμος στα χρηματιστήρια, από τα αξιοπρεπή οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών, δεν ήταν τόσο δυνατός ώστε να τα βοηθήσει να συνεχίσουν την ανοδική τους πορεία.
(Από την εφημερίδα ΗΜΕΡΗΣΙΑ, 22/07/2009)