Καθώς οι οικονομίες δεν βρίσκονται ακόμη σε φάση αυτοτροφοδοτούμενης ανάκαμψης και το χρηματοοικονομικό σύστημα- παρά τη στήριξη δεν έχει επουλώσει τις πληγές του, η διάρκεια και η βιωσιμότητα της όποιας ανάκαμψης συνεχίζουν να παραμένουν ασαφείς. Αν και κοινή είναι η διαπίστωση ότι τα πράγματα πάνε καλύτερα στις οικονομίες, εν τούτοις, οι επιφυλάξεις που κάνουν λόγο για μια πρόσκαιρη βελτίωση των ρυθμών ανάπτυξης εξαιτίας ορισμένων παραγόντων, η επίδραση των οποίων ενδεχομένως να αποδειχθεί πρόσκαιρη, συνεχώς αυξάνουν.
Ενας από αυτούς έχει να κάνει με την αποκατάσταση των αποθεμάτων των εταιρειών· παράγοντας που ενισχύει την παραγωγική δραστηριότητα. Ωστόσο, η θετική επίδραση στην ανάπτυξη αυτή θα φθίνει όταν οι εταιρείες επανέλθουν στα επιθυμητά επίπεδα αποθεμάτων. Αλλος παράγοντας αφορά τη δημοσιονομική στήριξη από τις κυβερνήσεις, καθώς κάποια στιγμή δεν θα επιτρέψουν περαιτέρω διόγκωση των ελλειμμάτων τους. Συνεπώς, οδεύοντας προς το 2010, η θετική επίδραση της επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής θα αρχίσει μάλλον να φθίνει.
Παράλληλα, αν και μια απόσυρση των μη συμβατικών μέτρων στήριξης από τις κεντρικές τράπεζες δεν αναμένεται σύντομα, εν τούτοις η πρόσβαση στην πίστωση για τους καταναλωτές και τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις εξαρτάται πλέον πολύ περισσότερο από τις εξελίξεις στον τραπεζικό τομέα. Η παροχή νέων πιστώσεων συνεχίζεται να μειώνεται, κάτι που συνιστά ανασχετικό παράγοντα για την οικονομία.
Τα χθεσινά στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν επίσης ότι ο ρυθμός αύξησης των δανείων που χορηγούν οι τράπεζες προς τις επιχειρήσεις, αλλά και προς τα νοικοκυριά, συνεχίζει και στη χώρα μας να επιβραδύνεται, ενώ η ρευστότητα στην αγορά δεν έχει ακόμα αποκατασταθεί.
Μπορεί δε ο φθηνότερος βραχυπρόθεσμος δανεισμός από την ΕΚΤ για τη χρηματοδότηση μακροπρόθεσμων ομολόγων που πληρώνουν υψηλότερα τοκομερίδια να ευνόησε τα αποτελέσματα των εγχώριων τραπεζών, κοινή είναι η διαπίστωση ωστόσο πως τα πράγματα δεν πάνε τόσο καλά στις αμιγώς τραπεζικές εργασίες, οι οποίες αποτελούν και τα ουσιαστικά επαναλαμβανόμενα έσοδα του κλάδου. Μπορεί τα κέρδη από τις αγοραπωλησίες χρεογράφων να αποτελούν μια παράμετρο που συχνά λειτουργεί και σαν καταλύτης για τις όποιες ανοδικές κινήσεις των χρηματιστηρίων (και ειδικά του τραπεζοκεντρικού ΧΑ), δεν λένε ωστόσο την αλήθεια· όχι μόνο για την εικόνα του κλάδου αλλά και συνολικότερα για την πορεία της οικονομίας.
(Από την εφημερίδα ΤΟ ΒΗΜΑ, 28/08/2009)