Ηταν οι φόβοι για εμπορικό πόλεμο που επηρέασαν χθες την αγορά ή η πτώση οφείλεται σε τεχνική διόρθωση; Τα χρηματιστήρια ανά τον κόσμο οδηγήθηκαν σε απώλειες που ξεκίνησαν από τις ασιατικές αγορές. Τούτο συνέβη ύστερα από τις απειλές της Κίνας πως θα προχωρήσει σε αντίποινα για την απόφαση των ΗΠΑ να επιβάλουν επιπλέον δασμούς στις εισαγωγές κινεζικών ελαστικών.
Ενας αληθινός πόλεμος ανάμεσα στις δύο από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, με τον κίνδυνο να επεκταθεί και σε άλλες χώρες, θα ήταν φρικτή είδηση για την παγκόσμια οικονομία, και κατ’ επέκταση για τις αγορές.
Υπάρχουν, όμως, λόγοι να εκλάβουμε τους χθεσινούς φόβους ως ένα βολικό σενάριο που μας βοηθά να εξηγήσουμε τις κινήσεις των αγορών, παρά για ένα γνήσιο έναυσμα για την πτώση.
Υπάρχουν δύο βασικές αγορές που υποστηρίζουν το παραπάνω: Μια είναι η κινεζική αγορά, όπου οι δείκτες ενισχύθηκαν, ενώ αυτοί στην υπόλοιπη περιοχή της Ασίας υποχώρησαν.
Είναι σύνηθες η Σαγκάη να κινείται ενάντια στο κλίμα, αλλά τούτο προκαλεί έκπληξη όταν, μάλιστα, η ιστορία αφορά τόσο άμεσα την Κίνα. Δεύτερον, το δολάριο αρχικώς ενισχύθηκε, ενώ ένας εμπορικός πόλεμος θα το επηρέαζε μακροπρόθεσμα αρνητικά.
Ενδεχομένως, η χθεσινή πτώση να ήταν διόρθωση από τα υπερβολικά υψηλά επίπεδα.
Οπως φανερώνει ο δείκτης πρόθεσης ανάληψης κινδύνου της UBS, οι αγορές δείχνουν επί του παρόντος υπερβολική συμπεριφορά αναζήτησης ρίσκου -κάτι που οδηγεί σε αποτελέσματα όπως το χθεσινό, στην πώληση μετοχών.
Οι επενδυτές έκριναν πως διατήρησαν περισσότερο χρόνο τις τοποθετήσεις τους. Και υπάρχουν ανησυχίες για τον κίνδυνο διόρθωσης. Οι αναφορές πως σε ορισμένες αγορές υπάρχουν παραγγελίες για πώληση μπορούν να επιδεινώσουν ακόμη και την παραμικρή πτώση.
Δεν υπάρχει αμφιβολία πως ο φόβος για εμπορικό πόλεμο διαταράσσουν τις αγορές. Αλλά οι ανωμαλίες που παρατηρήθηκαν χθες αντικατοπτρίζουν περισσότερο θέσεις των επενδυτών, παρά τις αληθινές ανησυχίες για ενδεχόμενους εμπορικούς πολέμους.
(Από την εφημερίδα ΗΜΕΡΗΣΙΑ/FINANCIAL TIMES, 15/09/2009)