Oι τιμές πετρελαίου μπορεί να έχουν υποχωρήσει κατά 10% περίπου από το πρόσφατο ιστορικό τους ρεκόρ -κοντά στα 50 δολάρια το βαρέλι- αυτό όμως δεν αποθαρρύνει τους διαχειριστές ταμείων (fund managers), πολλοί από τους οποίους εκτιμούν πως μακροπρόθεσμα θα συνεχισθεί το «ράλι» στις τιμές του αργού.
Οι υψηλές πετρελαϊκές τιμές οφείλονται στα «στενά» περιθώρια παραγωγής και στις θεμελιώδεις παραμέτρους που καθορίζουν τη ζήτηση, παρά σε κερδοσκοπικές κινήσεις και γεωπολιτικούς κινδύνους, ενώ θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως μακροπρόθεσμο φαινόμενο και όχι ως εξαίρεση, υποστηρίζουν πολλοί fund managers, οι οποίοι τοποθετούν σε συμβόλαια πετρελαίου αλλά και σε μετοχές πετρελαϊκών εταιρειών.
Η εκτίναξη των τιμών του αργού στα ύψη οδήγησε τους αναλυτές να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για το 2005 και το 2006. Πέντε εκ των έξι διαχειριστών ταμείων που ρωτήθηκαν στο συγκεκριμένο άρθρο προβλέπουν πως η τιμή του αργού στην αγορά NYMEX θα κυμαίνεται μακροπρόθεσμα μεταξύ 34 και 40 δολαρίων το βαρέλι, υπερβαίνοντας κατά πολύ την περσινή, μέση τιμή και ξεπερνώντας τις προβλέψεις των περισσοτέρων αναλυτών για την τιμή του πετρελαίου το 2005.
«Οι βασικές παράμετροι που καθορίζουν την προσφορά και τη ζήτηση δημιουργούν τις κατάλληλες συνθήκες για τη διατήρηση της τιμής του αργού σε υψηλά επίπεδα για αρκετό καιρό», τονίζει η Πόπι Μπάξτον, manager του Merrill Lynch International Investment Fund World Energy Fund, ταμείο που τοποθετεί σε εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Βεβαίως, υπάρχουν και fund managers που θεωρούν ότι οι τιμές του αργού ενισχύθηκαν εξαιτίας κερδοσκοπικών τάσεων και γεωπολιτικών κινδύνων. Ο Χένρι Καβάνα της Cavanna Capital Management εκτιμά πως το αργό στην αγορά της Νέας Υόρκης θα υποχωρήσει σύντομα κάτω από τα 40 δολάρια το βαρέλι και γύρω στα 30 με 35 δολάρια το βαρέλι μέσα στην επόμενη τριετία.
Όμως για τον Τιμ Γκίνες της Guinness Asset Management θα αποτελούσε αναπάντεχο γεγονός η διαπραγμάτευση του αργού κάτω από τα 32 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου τα επόμενα χρόνια.
(Από "The Wall Street Journal"