Η μείωση των τιμών του πετρελαίου έχει προκαλέσει πτώση του πληθωρισμού της Ευρωζώνης, γεγονός που θα μπορούσε να περιπλέξει τα σχέδια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για αύξηση των επιτοκίων.
Η είδηση της μείωσης θα έπρεπε να έχει γίνει δεκτή με χαρά από την πλευρά. Εντούτοις οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η πτώση των τιμών που προκλήθηκε από την αντίστοιχη μείωση του ενεργειακού κόστους θα μπορούσε σύντομα να οδηγήσει τον πληθωρισμό κοντά στον ανεπίσημο στόχο της ΕΚΤ, ο οποίος βρίσκεται ακριβώς κάτω από το 2%.
Αν συμβεί αυτό, η κατάσταση θα είναι δύσκολη για τις κεντρικές τράπεζες των μεγάλων ευρωπαϊκών κρατών. Η ΕΚΤ, η οποία επιζητεί ισχυρή ανάπτυξη στην Ευρωζώνη σε συνδυασμό με την προοπτική ανόδου του ΦΠΑ στη Γερμανία κατά 3% από το 2007, αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια σε 3,5%, έναντι 3% που είναι σήμερα, μέχρι το τέλος του έτους.
Τόσο η ΕΚΤ όσο και η Τράπεζα της Αγγλίας εστιάζουν στο βασικό πληθωρισμό -περιλαμβάνοντας τις ασταθείς τιμές ενέργειας και το κόστος τροφίμων. Μια έντονη μείωση στον πληθωρισμό αυτόν θα μπορούσε θα μπορούσε να καταστήσει δύσκολη την άνοδο στην τιμή των επιτοκίων, καθώς θα προκαλούσε πολιτικό κόστος.
Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης, τον Αύγουστο, ο οποίος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί σε 2,3% ή λιγότερο, εμφανίζεται μειωμένος από το ποσοστό 2,5% που είχε καταγραφεί το Μάιο ή τον Ιούνιο. Τα στοιχεία του Σεπτεμβρίου, μάλιστα, ενδέχεται να ενισχύσουν τη διαφορά.
Η πρόσφατη πτώση στις τιμές του πετρελαίου θα μπορούσε να σημαίνει ότι «πιθανώς ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης να πέσει κάτω από 2% για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2005», εκτιμά ο Νικ Μάθιους της Barclays Capital στο Λονδίνο.
Ωστόσο η «ισχυρή επαγρύπνηση», για την οποία έκανε λόγο ο διοικητής της ΕΚΤ, Ζαν Κλοντ Τρισέ, ερμηνεύεται από τις αγορές ως επικείμενη αύξηση των επιτοκίων.
(Ναυτεμπορική, 15/9/06)