O συνδυασμός της ταχείας υποχώρησης των τιμών του πετρελαίου και της πιστωτικής στενότητας μάλλον δεν είναι τόσο επώδυνος για τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες του Αραβικού Κόλπου όσο κάποιοι πιστεύουν. Προς το παρόν φαίνεται να προσφέρει ένα αναγκαίο διάλειμμα από τους ιλιγγιώδεις ρυθμούς ανάπτυξης, που μέχρι πριν από λίγους μήνες απειλούσαν με υπερθέρμανση τις αναδυόμενες οικονομίες της περιοχής.
Πέντε από τις έξι χώρες, που συμμετέχουν στο Συμβούλιο Συνεργασίας του Κόλπου Μπαχρέιν, Κατάρ, Ομάν, Σαουδική Αραβία και Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα) έχουν δεμένα τα νομίσματά τους στο δολάριο, γεγονός που αναγκάζει τις κεντρικές τράπεζες της περιοχής να ακολουθούν τις κινήσεις της Fed στο μέτωπο των επιτοκίων.
Αυτό τους έχει στερήσει την ικανότητα να χρησιμοποιούν τη νομισματική πολιτική για να αποτρέψουν την υπερθέρμανση των οικονομιών τους. Ο πληθωρισμός κυμαίνεται σε διψήφια ποσοστά σε ολόκληρο τον Αραβικό Κόλπο, ενώ ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση έργων υποδομών και την έκρηξη στον τομέα του real estate έχει ανέλθει σε άνευ προηγουμένου ύψη.
Επομένως τόσο η διολίσθηση των τιμών ενέργειας και εμπορευμάτων όσο και οι ενδείξεις στενότητας στις πιστωτικές αγορές, μάλλον εξυπηρετούν παρά πλήττουν τις αραβικές οικονομίες. Μέχρι στιγμής ο τομέας του real estate δεν φαίνεται να έχει επηρεαστεί με τις αξίες των ακινήτων να παραμένουν σε αρκετά υψηλά επίπεδα, ενώ όσον αφορά τη χρηματοδότηση, οι μεγάλες βιομηχανίες φαίνεται να εξακολουθούν να έχουν εύκολη πρόσβαση σε ρευστό, ενώ οι κυβερνήσεις της περιοχής έχουν δεσμευθεί για ενέσεις ρευστότητας στις αγορές.
Οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι οι δυσκολίες θα αρχίσουν μόνο εφόσον η κρίση στις πιστωτικές αγορές διατηρηθεί επί μακρόν και οι τιμές του πετρελαίου υποχωρήσουν σε επίπεδα που έχουμε να δούμε εδώ και μία πενταετία. Η Merrill Lynch υπολογίζει ότι το αργό θα πρέπει να υποχωρήσει κάτω από τα 30 δολ. το βαρέλι και να παραμείνει σε αυτά τα επίπεδα για τουλάχιστον μία διετία, ώστε να επιφέρει πλήγμα στις οικονομίες της περιοχής.
(Από την εφημερίδα Η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ, 18/10/2008)