Νέες «εκρήξεις», όπως αυτή που βιώσαμε το περασμένο καλοκαίρι, μπορεί να παρουσιάσει η τιμή του πετρελαίου, καθώς η δραματική μείωση της τιμής του τους τελευταίους μήνες αναμένεται να αναγκάσει τις χώρες παραγωγούς να περικόψουν την προσφορά του. Οπως επισημαίνει σε ανάλυσή της η Εurobank, η διολίσθηση της τιμής του μαύρου χρυσού στα τρέχοντα επίπεδα μειώνει δραστικά τα περιθώρια κερδοφορίας των εταιρειών του κλάδου, καθώς και τις επενδύσεις σε έργα υποδομής, όπως π.χ. για νέες εξορύξεις, διυλιστήρια, πετρελαιαγωγούς, ενώ κάνει λιγότερο συμφέρουσες οικονομικά τις εναλλακτικές μορφές ενέργειας. Σύμφωνα με την ίδια ανάλυση, υπό αυτή την οπτική γωνία η πρόσφατη πτώση των ενεργειακών τιμών θέτει τις βάσεις για μια στενότητα από την πλευρά της προσφοράς στο μέλλον που μπορεί να οδηγήσει σε απότομη και μεγάλη άνοδο του πετρελαίου.
Η Εurobank εξετάζει και τη σχέση μεταξύ της τιμής του πετρελαίου και της ισοτιμίας ευρώ- δολαρίου. Συγκεκριμένα, τονίζει ότι οι τιμές και των δύο μεγεθών κορυφώθηκαν το καλοκαίρι του 2008 και έκτοτε υποχωρούν με ραγδαίους ρυθμούς, υπό την πίεση της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης. Συγκεκριμένα, από το 1999 ως τον Ιούλιο του 2008 που καλύπτει η περίοδος που εξετάζει η μελέτη, το πετρέλαιο ξεπερνώντας τα 140 δολάρια το βαρέλι πενταπλασιάστηκε ονομαστικά. Την ίδια περίοδο παρατηρείται βελτίωση της ισοτιμίας του ευρώ έναντι του δολαρίου. Το ευρώ έφτασε στα 1,59 δολάρια στα μέσα Ιουλίου 2008, δηλαδή μια ισοτιμία κατά 45% υψηλότερη από τα επίπεδα του 1999.
Η κορύφωση των τιμών και των δύο μεγεθών συμπίπτει χρονικά, όπως επίσης και η μετέπειτα κατάρρευσή τους. Το πετρέλαιο έχει υποχωρήσει κατά 60% περίπου από τα μέγιστα επίπεδα και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου έχει υποχωρήσει δραστικά, πλησιάζοντας τα επίπεδα του 2003 (κατά 21% στα 1,26 δολ. το ευρώ). Η ισοτιμία ευρώ/δολ. διαδραματίζει ευεργετικό ρόλο κατά την ανατίμηση του πετρελαίου. Ενώ δολαριακά το αργό ανατιμήθηκε κατά 500% περίπου από το 1999 ως τον Ιούλιο του 2008, σε ευρώ η αύξηση αυτή ήταν η μισή (254%). Σε γενικές γραμμές όμως το πετρέλαιο εμφανίζεται να κερδίζει σε τιμή όταν διολισθαίνει το δολάριο έναντι του ευρώ. Η αρνητική αυτή σχέση έχει ισχυροποιηθεί τα τελευταία δύο χρόνια περίπου. Μάλιστα, η μελέτη εντοπίζει ότι η συσχέτιση μεταξύ των μεταβολών στην τιμή του πετρελαίου και στην ισοτιμία έχει ισχυροποιηθεί από τον Αύγουστο του 2007. Παράλληλα, υπολογίζεται ότι η μακροχρόνια ελαστικότητα της τιμής του πετρελαίου ως προς την ισοτιμία είναι 2,56. Δηλαδή μια αύξηση (μείωση) κατά 1% της (εβδομαδιαίας) ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου συμπορεύεται με μια αύξηση (μείωση) της (εβδομαδιαίας) τιμής του πετρελαίου κατά 2,56%.
(Από την εφημερίδα ΤΟ ΒΗΜΑ, 14/11/2008)