Η spot τιμή του πετρελαίου, η οποία βρίσκεται μόλις πάνω από τα 50 δολ. ανά βαρέλι, συνήθως προσελκύει όλο το ενδιαφέρον των traders στις αγορές εμπορευμάτων. Ωστόσο, πρόσφατα, η διακύμανση της τιμής του πετρελαίου σε ορισμένα μακροπρόθεσμα προθεσμιακά συμβόλαια υπήρξε πιο έντονη, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου πενταμήνου, περίπου στα 80 δολ. το βαρέλι.
Παραδείγματος χάριν τα συμβόλαια West Texas Intermediate παράδοσης Δεκεμβρίου 2015 έκλεισαν την προηγούμενη εβδομάδα στα 79,8 δολ. ανά βαρέλι, στο ίδιο επίπεδο όπως πριν από 18 μήνες. Στο μεταξύ, οι τιμές spot βρίσκονται σε επίπεδα που ήταν πριν από μία τετραετία.
Η ενίσχυση στις τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων αντανακλά την ανησυχία ότι ενώ η πιστωτική κρίση έχει επιπτώσεις στη ζήτηση, οι επιπτώσεις στην προσφορά θα καθυστερήσουν να εκδηλωθούν, και θα είναι εμφανείς από του χρόνου. Η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας υπολογίζει ότι οι δαπάνες για εκμετάλλευση και παραγωγή πετρελαίου φέτος, κατά πάσα πιθανότητα θα μειωθούν κατά 20% - ποσοστό διπλάσιο της αρχικής πρόβλεψής της...
Οι επενδυτές στα προθεσμιακά συμβόλαια πετρελαίου υποστηρίζουν ότι όταν η οικονομία αρχίσει να ανακάμπτει μέσα στο επόμενο έτος, οι αγορές θα συνειδητοποιήσουν ότι μειώνεται η προσφορά, με αποτέλεσμα οι τιμές να οδηγηθούν σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα. Επίσης η επενδυτική αυτή θέση λαμβάνει υπόψη το υψηλότερο κόστος σε τομείς όπως οι θαλάσσιες περιοχές σε μεγάλα βάθη ή οι έρημοι καθώς και την επιθυμία του ΟΠΕΚ να αυξήσει την τιμή κοντά στα 75 δολ. το βαρέλι μεσοπρόθεσμα. Αυτό είναι ένα εφικτό επενδυτικό σενάριο.
Αλλά θα είναι δύσκολη η υλοποίησή του εάν οι πωλητές προθεσμιακών συμβολαίων πετρελαίου- δηλαδή οι εταιρείες που επιδιώκουν να διασφαλίσουν τη χρηματοδότηση των προγραμμάτων τους, η οποία μέχρι τώρα λείπει παντελώς- επιστρέψουν στην αγορά, εκμεταλλευόμενες την ευκαιρία των υψηλών τιμών στα μελλοντικά συμβόλαια για να αντλήσουν κεφάλαια. Για τους επενδυτές ο δρόμος εξακολουθεί να είναι δύο κατευθύνσεων.
(Από την εφημερίδα ΗΜΕΡΗΣΙΑ/Financial Times, 14/04/2009)