Αναστάτωση προκάλεσε αυτή τη βδομάδα στις αγορές η απογοητευτική δημοπρασία γερμανικών ομολόγων, με το Βερολίνο να αποτυγχάνει να βρει αγοραστές για το 35% των προς διάθεση ομολόγων, παρά μάλιστα τη σημαντική συμμετοχή της Bundesbank. Τα αποτελέσματα ερμηνεύθηκαν ως μετάδοση της κρίσης χρέους ακόμη και στο ασφαλές για τους επενδυτές καταφύγιο της Γερμανίας, και προκάλεσαν την πτώση του ευρώ κάτω από το επίπεδο των 1,34 δολαρίων, για πρώτη φορά από τις 10 Οκτωβρίου.
Στην «πρωτοφανή νευρικότητα που επικρατεί στις αγορές» απέδωσε ο γερμανικός Οργανισμός Διαχείρισης Χρέους τη χαμηλή ζήτηση στη χθεσινή δημοπρασία δεκαετών κρατικών ομόλογων. Η Γερμανία διέθεσε ομόλογα ύψους μόλις 3,644 δισ. ευρώ, παρά το γεγονός ότι είχε θέσει ως ανώτερο στόχο τα έξι δισ. ευρώ. Το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 1,98%, έναντι 2,09% στην προηγούμενη αντίστοιχη δημοπρασία.
«Εάν το ισχυρότερο ευρωπαϊκό κράτος αντιμετωπίζει τέτοιους είδους δυσκολίες στην άντληση κεφαλαίων, τότε μπορεί να σκεφθεί κανείς τι θα συμβεί στις επικείμενες δημοπρασίες άλλων ευρωπαϊκών χωρών», υπογραμμίζει ο αναλυτής της Southwest Securities Μαρκ Γκραντ. «Η κατάσταση δεν είναι καθόλου δραματική», αντιτείνει από την πλευρά του ο Νόρμπερτ Μπάρτλε, εκπρόσωπος του Χριστιανοδημοκρατικού Κόμματος. Σύμφωνα με τον κ. Μπάρτλε, το αποτέλεσμα της δημοπρασίας δεν «θα πρέπει να αποτελέσει έκπληξη, δεδομένου ότι η κρίση χρέους έχει ωθήσει τους επενδυτές μακριά από το κρατικό χρέος».
Την ίδια ώρα, νέο ρεκόρ κατέγραφε το spread του βελγικού ομολόγου με αφορμή τη φημολογία ότι το Βέλγιο και η Γαλλία επανεξετάζουν το σχέδιο για τη διάσωση της τράπεζας Dexia. Κοντά στα υψηλότερα επίπεδα παρέμειναν και τα spreads της Γαλλίας, Ισπανίας και Ιταλίας, παρά τις χθεσινές αναφορές παραγόντων της αγοράς ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αγόρασε και χθες ιταλικά και ισπανικά ομόλογα. Η Γαλλία παραμένει στο στόχαστρο των αγορών, με τον οίκο Fitch να αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο να απειληθεί η υψηλότερη πιστοληπτική της αξιολόγηση σε περίπτωση επιδείνωσης της κρίσης της Ευρωζώνης. Επιπλέον, όπως αναφέρει το πρακτορείο Bloomberg, ο δείκτης Markit iTraxx SovX Western Europe Index των CDS για 15 χώρες της Ευρωζώνης ανήλθε στο νέο υψηλό των 373 μονάδων βάσης.
Διαπραγματεύσεις
Οσον αφορά το σχέδιο διάσωσης της Dexia, η βελγική εφημερίδα De Standaard αναφέρει ότι η εκτόξευση του κόστους δανεισμού του Βελγίου έχει θέσει υπό αμφισβήτηση τη συμμετοχή της χώρας στη διάσωση της τράπεζας. Μάλιστα, όπως αναφέρει η εφημερίδα, έχουν ξεκινήσει διαπραγματεύσεις για την επανεξέταση της συμφωνίας, προκειμένου να αναλάβει η Γαλλία μεγαλύτερη συμμετοχή στη διάσωση, ένα σενάριο που ωστόσο διέψευσε ο Βέλγος υπουργός Οικονομικών Ντιντιέ Ρεϊντέρς. Εν τω μεταξύ, ο οίκος Fitch προειδοποιεί τη Γαλλία για τον κίνδυνο που θα μπορούσε να αντιμετωπίσει από μια επιδείνωση της κρίσης της Ευρωζώνης.
Κερδισμένες οι ΗΠΑ
Στο ρεκόρ του 1,415% υποχώρησε η απόδοση επταετών ομολόγων σε χθεσινή δημοπρασία του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ. Το αμερικανικό Δημόσιο κατάφερε να αντλήσει 29 δισ. δολάρια με το πλέον χαμηλό κόστος σε μια δημοπρασία που υπερκαλύφθηκε 3,2 φορές όταν το ευρύτερο επενδυτικό κλίμα κινήθηκε, χθες, στο απόλυτο κόκκινο. Η επιδείνωση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη ωθεί τους επενδυτές σε ασφαλή καταφύγια. Ενα από αυτά είναι οι τίτλοι αμερικανικού χρέους παρά τους τριγμούς που υφίσταται, μεταξύ άλλων, η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Ετσι, η Ουάσιγκτον μπορεί και αναχρηματοδοτεί το χρέος της με εξαιρετικά ευνοϊκούς όρους σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία. Αυτήν την εβδομάδα, η διακομματική επιτροπή του Κογκρέσου δεν κατέληξε σε συμβιβασμό για τη δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ, αφήνοντας να αιωρούνται ερωτήματα για το έλλειμμα αλλά και την ανάπτυξη της χώρας. Αρνητικό ρόλο στη διαμόρφωση προσδοκιών διαδραμάτισε η προς τα κάτω αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης το τρίτο τρίμηνο από το 2,5% στο 2%.
(από την εφημερίδα "Καθημερινή")