Σε σημαντική αύξηση των εκτιμήσεών της για τις τιμές του πετρελαίου προχωρά η Morgan Stanley προβλέποντας πλέον, την κορύφωση της κούρσας του μαύρου χρυσού στα 50 δολάρια ανά βαρέλι, κατά 10 δολάρια, δηλαδή, υψηλότερα σε σχέση με τις εκτιμήσεις του Ιουλίου. Οι αναλυτές Ρίτσαρντ Μπέρνερ και Ερικ Τσάνεϊ επισημαίνουν πως οι τιμές ενδέχεται να αγγίξουν πρόσκαιρα ακόμα και υψηλότερα επίπεδα, αναμένουν, όμως, αποκλιμάκωση το 2005, κοντά στα 35 δολάρια.
Στην έκθεσή τους, οι αναλυτές της Morgan Stanley διαπιστώνουν πως η δομή της αγοράς αργού πετρελαίου επιτρέπει πλέον υψηλότερες τιμές. Στο πλαίσιο αυτό, εκτιμούν πως περαιτέρω διαταραχές της προσφοράς ενδέχεται να φέρουν το αργό ακόμα και υψηλότερα από τα επίπεδα των 50 δολαρίων, τονίζουν, όμως, ότι οι τιμές αυτές δεν είναι διατηρήσιμες.
Με το πετρέλαιο στα 50 δολάρια, σημειώνει η Morgan Stanley, είτε η μείωση της προσφοράς θα ανατραπεί, είτε η ζήτηση θα μειωθεί λόγω της μείωσης των διαθέσιμων εισοδημάτων, ή υπό την επιρροή και των δύο αυτών παραγόντων, οι τιμές θα οδηγηθούν σε χαμηλότερα επίπεδα, αν και όχι άμεσα.
Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος αναμένει πλέον την ισορρόπηση των τιμών στα μέσα του εύρους των 30-40 δολαρίων το επόμενο έτος, επίπεδα τα οποία, ωστόσο, είναι κατά 4 δολάρια υψηλότερα των προ δύο μηνών προβλέψεων.
Συνεπώς, η Morgan Stanley αναθεωρεί και τις εκτιμήσεις της για το πετρελαϊκό κόστος, που προβλέπεται να αυξηθεί κατά 8% φέτος και 11% το 2005, αφαιρώντας ένα τέταρτο ή μισή ποσοστιαία μονάδα από τους παγκόσμιους ρυθμούς ανάπτυξης.
Όμως, καθώς η αύξηση των τιμών οφείλεται κυρίως στην αυξημένη ζήτηση στην Ασία, οι εκτιμήσεις του οίκου για τις επιπτώσεις στην ανάπτυξη διαφέρουν ανά περιοχή. Πάντως, οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι εντοπίζονται κοντά στα τέλη του έτους, και ειδικά εάν οι χαμηλές θερμοκρασίες σε Ευρώπη και ΗΠΑ προκαλέσουν περαιτέρω εκτίναξη των τιμών.
Υπολογίζοντας το κόστος του ακριβού πετρελαίου για την παγκόσμια ανάπτυξη, η Morgan Stanley επισημαίνει πως αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την έκταση αλλά και τη διάρκεια της αύξησης των τιμών. Ο γενικός κανόνας υπολογίζει σε μισή ποσοστιαία μονάδα την αρνητική επίδραση στην ανάπτυξη των περισσότερων ανεπτυγμένων χωρών, για κάθε 10 δολάρια που κερδίζει το πετρέλαιο. Όμως, οι αναλυτές του οίκου φοβούνται πως αυτή τη φορά, οι επιπτώσεις θα είναι ευρύτερες από αυτές που υπολογίζει ο κανόνας αυτός.
Πάντως, τα θετικά νέα είναι, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, ότι η αμερικανική οικονομία εμφανίζεται πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν, τρέχοντας στο τρίτο τρίμηνο με ρυθμούς 4,5%. Αντίθετα, στην Ευρώπη, οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν πως, παρά την προστασία που παρέχει απέναντι στο ακριβό πετρέλαιο το ισχυρό ευρώ, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη θα πληγεί τώρα περισσότερο από ό,τι τον Αύγουστο, και πως εάν οι τιμές παραμείνουν κοντά στα 50 δολάρια, τότε, θα αυξηθούν οι πιθανότητες ύφεσης, μέχρι τα τέλη του έτους.