Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώνεται πλέον στην επικείμενη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης (ΕΚΤ) την ερχόμενη Πέμπτη, κατά την οποία ο διοικητής της ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα ανακοινώσει τις λεπτομέρειες του πολυσυζητημένου προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων (QE).
Σύμφωνα με ανάλυση της Alpha Bank, η πρόσφατη επιστολή του διοικητή της ΕΚΤ προς το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, με κύριο θέμα τον επανακαθορισμό της νομισματικής της πολιτικής από τις αρχές του 2015, δεν αποτελεί παρά το προοίμιο της επίσημης ανακοίνωσης του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων στη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου στις 22 Ιανουαρίου. Όπως εξηγεί η Alpha Bank, οι κατά καιρούς δηλώσεις αξιωματούχων της ΕΚΤ προδίδουν πως υπάρχει μια ευρεία συναίνεση για την έναρξη του συγκεκριμένου προγράμματος, ενώ ο προβληματισμός εστιάζεται κυρίως στο μέγεθος και στον σχεδιασμό του προγράμματος.
Θετική εξέλιξη για την υιοθέτηση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων αποτελεί η απόφαση του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου να κρίνει ως νόμιμο επί της αρχής το συγκεκριμένο πρόγραμμα μετά την προσφυγή της γερμανικής κυβέρνησης μέσω του Συνταγματικού Δικαστηρίου της χώρας για παραβίαση των αρμοδιοτήτων της ΕΚΤ.
Σύμφωνα με δημοσιεύματα ολλανδικής εφημερίδας, η πιθανότητα εμφάνισης αποπληθωρισμού στη Ζώνη του Ευρώ, λόγω της διαρκούς υποχώρησης των τιμών του πετρελαίου, ενισχύει τις προσδοκίες έναρξης προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ έχει στη διάθεσή της τρεις επιλογές:
• Nα αγοράσει κρατικά ομόλογα σε ποσότητα ανάλογη με το ποσοστό συμμετοχής της συγκεκριμένης χώρας στην ΕΚΤ. Συνολικά, το πρόγραμμα θα αφορά αγορές ύψους έως 500 δισ. ευρώ.
• Nα αγοράσει μόνο κρατικά ομόλογα υψηλής αξιολόγησης, ήτοι ΑΑΑ.
• Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες να αγοράζουν κρατικά ομόλογα και όχι η ΕΚΤ, με αποτέλεσμα ο κίνδυνος να παραμένει εντός της κάθε χώρας.
Ωστόσο, η ΕΚΤ την περασμένη εβδομάδα (μέχρι τις 9.1.2015), στην προσπάθεια ενίσχυσης της οικονομικής ανάπτυξης στη Ζώνη του Ευρώ, αγόρασε καλυμμένες ομολογίες ύψους 31,29 δισ. Παράλληλα, προέβη στην αγορά τίτλων εκδοθέντων έναντι περιουσιακών στοιχείων (asset-backed securities) αξίας 1,792 δις για δεύτερη κατά σειρά εβδομάδα.
(από την Εφημερίδα: "Η Καθημερινή")